防沉迷新规实行一年有余游戏公司的日子还好过吗?

伽玛数据发布的《2022年第三季度游戏行业报告》（以下简称《报告》）显示，2022年第三季度国内游戏市场销售收入597.03亿元，环比下降环比下降12.61%，同比下降19.13%。 降幅较第二季度略有收窄。

2021年8月30日，国家新闻出版总署发布《关于进一步严格管理有效防止未成年人沉迷网络游戏的通知》。 新规定要求所有网络游戏公司只能在周五、周六、周日以及法定日子运营。 节假日每天为未成年人提供一小时服务。 2022年第三季度是防沉迷新规实施以来的第一个暑假。 各大游戏厂商今年暑假的分成有多少，从三季报就能看出。

三七互娱盈利翻倍，千兆分红10亿

Wind数据显示，网络游戏板块共有36家公司，2022年前三季度净利润为正的公司有29家，占比80.56%。 其中，净利润过亿元的企业有19家，净利润过10亿元的企业有4家。 此外，前三季度营收同比增长的企业有19家，占比52.78%，营收同比下降的企业有17家。 13家公司净利润同比增长，23家公司净利润同比下降。 其中，昆仑科技前三季度同比下滑64.97%。

昆仑万维表示，净利润减少主要是投资损益所致，其中投资收益同比减少17.6亿元，公允价值变动收益同比减少3.6亿元。 扣除投资损益后的营业净利润同比增加4.6亿元，增幅为. 175.31%。

无论前三季度总营收还是净利润规模，三七互娱均夺得桂冠。 前三季度，三七互娱实现营收116.78亿元，同比下降3.57%，净利润22.57亿元，同比增长31.11%。

对于前三季度净利润增长，三七互娱解释称，一是因为去年同期公司主要游戏产品处于促销期，而今年前三季度主要产品为成熟复苏期，公司今年前三季度净利润同比大幅增长； 二是精细化经营成果进一步凸显，现有产品活力不断激活，境内外业务同步推进，推动业绩稳步发展。

前三季度营收第二、第三大的是世纪华通和华人传媒，分别为91.42亿元和77亿元，同比分别下降15.24%和增长1.05%。 “羊”背后的股份公司技嘉排名第六，营收38.3亿元，同比增长9.89%，净利润10.12亿元，排名第四，同比下降16.07%。

前三季度，吉比特《雯雯手游》、《奥比岛：梦幻王国》、《摩尔庄园》等主力游戏收入同比增长，其中《摩尔庄园》收入同比增长7156.03万元。 《闻道》端游、《鬼谷八荒（PC版）》等游戏收入有所下滑，《一年逍遥（大陆版）》收入则与2021年同期基本持平。

值得注意的是，10月26日，技嘉发布公告，拟每10股派发现金红利140元，拟派发现金红利共计10.06亿元。 该分红总额占其前三季度净利润的99.45%。

此外，主要互联网公司方面，腾讯、网易尚未发布三季报。 从第二季度来看，IP类手游吸金能力依然强劲。 2022年第二季度，腾讯游戏业务贡献收入425亿元，其中来自本土和国际游戏市场的收入分别下降1%； 网易游戏及相关增值服务净收入为181.4亿元，同比增长15%，手游净收入占网络游戏净收入的66.1%。

《报告》显示，《王者荣耀》《和平精英》《梦幻西游》稳居2022年第三季度手游收入测算榜前三名。

多家企业产品上市进度受影响

对于游戏公司来说，游戏产品有一定的生命周期，一般分为投资期、成长期、成熟期和衰退期。 新游戏刚推出时，正处于投资期，公司需要加大广告投入来开拓市场； 进入成长期后，注册人数快速增长，公司利润不断增加； 进入成熟期，新增账户数量减少，收入稳定； 在衰退阶段，新游戏的新账户数、活跃账户数和收入将持续减少。

三七互娱的主要产品今年前三季度处于成熟复苏期。 同时，《小蚂蚁王国》于2022年9月上映，取得了良好的营业收入。 不过，三七互娱表示，由于今年产品上市进度等因素，国内市场新推出的重点游戏产品数量较去年同期有所减少小小蚁国，而现有产品将逐渐进入成熟期。 2022年处于产品生命周期的中后期阶段。因此，第三季度营收较2021年同期下降的同时，利润也出现下降。

完美世界在业绩预告中表示，部分游戏受生命周期影响，营收较2021年第三季度有所下滑。游族网络也指出，第三季度营收下滑主要受以下因素影响：产品发布延迟。

国信证券10月25日研报称，重点游戏公司短期内受产品周期影响，完美世界、三七互娱三季度业绩小幅承压。 预计2022年第四季度和2023年第一季度将有所改善。

东吴证券研报指出，三季度手游表现不佳是市场增长疲弱的主要原因。 同期，国内移动游戏市场销售收入为416.43亿元，环比下降16.79%，同比下降24.93%，降幅高于行业整体。

游戏海外扩张持续承压

新产品推出或将带来新活力

游戏市场研究机构Tower发布的报告显示，2022年第三季度，全球移动游戏市场收入同比下降12.7%，玩家付费萎缩，整体收入规模为193亿美元。 《报告》分析称，受此影响，海外市场营收连续四个季度呈现下滑趋势。

中金公司表示，第三季度中国自主研发游戏在海外市场的实际收入为43亿美元，同比和环比分别下降14%和4%。 这主要是由于部分主导产品销量同比下降，但《魔塔》、《弹匣》、《特种部队》等海外产品仍有值得关注的亮点。

华安证券9月29日的研报指出，海外手游市场竞争格局较为长尾，国内游戏市场相对集中，国外头部竞争对手也相对分散。 在国内市场激烈的竞争环境中，最优秀的玩家更有希望通过游戏产品出口海外，在海外市场实现“游戏产业的国产替代、游戏产业的超越”。

三七互娱在三季报中表示，《争霸》等主打产品预计将在未来几个季度陆续发布。 完美世界表示，手游产品《龙2》、《一拳超人：世界》、《完美新世界》、《诛仙2》以及《诛仙世界》、《世界》等多款端游产品正在积极开发中。推广中，其中多款游戏计划于近期开始测试。

然而，随着11月份的临近，国家新闻出版总署官网却迟迟没有发布本应在10​​月份公布的新一批网络游戏版本审批名单。 我们需要继续关注这个版本号何时发布以及后续影响如何。

中金公司认为，从供给端来看，本季度新游戏数量仍相对不足，新游戏销售规模有限。 从需求端来看，用户对游戏的娱乐需求依然存在，但其能力和付费意愿仍然比较复杂。 受外部环境影响减弱。 短期来看，受外部环境和行业内部优化调整影响，行业整体处于平台期，但龙头厂商综合水平稳定。 建议继续关注新品推出带来的基本面向上弹性。 （更多举报线索请联系本文作者邓芷若：）（中新经纬APP）

（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。）