完美世界完成私有化要约市值低估或是主因

根据这份私有化协议，池宇峰将以每股美国存托股票20美元的价格收购完美世界除其持有的股份外的所有已发行股票。 根据协议规定，池宇峰将以现金方式收购该等股份。

如果完美世界此次完成私有化收购，将成为继巨人网络、盛大游戏之后又一家从美国退市的网络游戏公司。

市值被低估或为主要原因

1月3日，《证券日报》记者采访完美世界，其回复称，完美世界董事会已成立由三名独立董事组成的专门委员会（独立委员会）对此项议案进行评估。 董事会刚刚收到董事长池宇峰提出的初步、不具约束力的提案，独立委员会尚未就完美世界将如何应对做出任何决定。 一切以公告内容为准，其他不做评论。

业内人士分析，池宇峰此次提出私有化，多半与完美世界市值被低估有关。

2014年11月26日，完美世界发布2014年第三季度财报，报告显示，公司第三季度总营收9.74亿元，同比增长18.7%，归属于股东的净利润为6070万元。 事实上盛大私有化，由于业绩不及预期，自财报发布以来，完美世界股价一直处于下跌趋势。 12月16日，股价跌至每股14.87美元，为2014年最低值，而这一股价与公司年内最高股价26.25美元持平。 与美元/股相比，下跌约44%。

对于完美世界的估值，有分析师认为，虽然公司三季度盈利能力有所下降，但公司拥有超过市值的现金和房产，且网游业务仍在产生大量现金流和利润。

财报显示，第三季度网络游戏运营收入（含境内外网络游戏运营收入）为9.195亿元，较上季度的8.611亿元增长7%，较上季度增长23%。去年同期为7.502亿元。 第三季度网络游戏运营收入较上季度增长，主要是由于《神奇宝贝》、《神魔世界》等在中国市场运营的部分电脑客户端游戏贡献的收入增加。 公司在中国大陆运营的游戏平均同时在线用户数（ACU）约为62.3万，上一季度为66.1万，去年同期为77.8万。

同时，从财报中可以看出，完美世界不断加大研发和营销费用的投入。 虽然短期烧钱加速对盈利能力造成压力，但长期竞争力将增强。 相反，如果减少投资，则可以增加其账面净利润。 此外，完美世界在北京拥有的写字楼是2007年至2008年房价低位时购买的，目前已升值2-3倍。 2011年，完美世界还落成新办公楼。 此外，有业内人士指出，折旧费用并没有准确反映写字楼市值的变化，这也导致完美世界净利润和固定资产价值被低估。

不仅如此，从2013年下半年至今，完美世界先后收购了电玩巴士、766、太平洋等游戏网站，并通过与百度多酷换股的方式获得了掌上巴士的实际运营权。 完美世界希望将这些媒体与原有的老虎游戏、178游戏网共同打包整合，组成新的“明星媒体联盟”。

追随私有化的脚步

回顾上市游戏公司的私有化进程，巨人网络于2013年11月率先启动私有化进程。当时有消息称，完美世界创始人池宇峰与各大投行频繁接触，希望能够完成该进程估值为12亿美元。 完美世界的私有化。 然而三个月后，盛大游戏也启动了私有化进程。 此后，完美世界宣布向盛大投资1亿美元，参与其私有化进程。

有业内人士认为，完美世界当时的目的非常明确。 如果巨人网络和盛大游戏在中国或中国香港上市，市场反应良好，可以与盛大游戏协商，高价回售5.6%的股份给盛大游戏。 我也转而在中国或中国香港上市。 如果巨人网络和盛大游戏的回报不理想，完美时空可以以较低的价格收购盛大游戏的剩余股份，将其整体打包，然后通过借壳合并的方式上市。

然而出乎意料的是，盛大去年9月宣布将引入更多财团参与其私有化，并相应剥离业务。 多家公司的分食和业务的剥离，让完美时空觉得自己已经无法再从盛大游戏身上获得太多利益，因此完美时空最终将盛大游戏的股份出售给了第三方机构上海并购股权投资基金合伙企业，以换取盛大游戏的股份。保费1.05亿。 美元。

截至目前，在美上市的网络游戏概念股仅有九城、畅游和新上市的乐豆游戏，而这三家公司的估值也相当低。